文 丨 新浪科技 周文猛皇冠体育比分 现金足球网

　　4天前，小马智行告示将好意思股IPO订价推迟到本周。知情东说念主士回复称，这次IPO订价推迟是“因为增发，认购量相比大”。

　　这家开拓于2016年的企业，在近三年的期间里（2022年至2024年前三季度），累计耗费高达3.67亿好意思元，折合东说念主民币约26.59亿元。

　　急于“流血上市”的小马智行，也映射出了自动驾驶行业的近况。证据新浪科技统计，最近1年期间，国内完成上市或正在上市中的自动驾驶企业统统10家。在盈利才能上，有9家处于耗费状态，剩余的1家因未清楚财报而盈利现象未知。

　　关系词更毒手的问题是，自动驾驶企业在境外上市，或导致的数据保护和网罗安全问题，这更被视作达摩克利斯之剑，永久悬在小马智行们的“头顶”上。

　　近三年耗费超26亿元，IPO估值或“腰斩”

　　开拓于2016年，小马智行总部位于广州，面前领有跳跃250辆无东说念主驾驶出租车和190辆无东说念主驾驶卡车，而况已获批在北京、上海、广州、深圳等地开展全无东说念主驾驶出行奇迹。

　　招股书内容裸露，面前，小马智行自动驾驶里程已累计跳跃3350万公里，其中无东说念主驾驶里程跳跃390万公里。适度2024年6月30日的六个月内，小马智行每辆机器东说念主出租车的日均订单量跳跃15份，公司的机器东说念主卡车车队累计货运已跳跃7.67亿吨。

　　关系词，这些数据的变化，并未平直带动小马智行磋磨利润的正向增长。据招股书内容，2024年前三季度，小马智行营收约3951万好意思元，同比增长85.5%；营收增长的同期，净耗费却高达9389万好意思元，远高于营收额。

　　要是把期间拉长不错发现，耗费额度历久高于内容营收的散漫，历久未尝改变。2022年至2023年，小马智行营收诀别为6837万好意思元、7190万好意思元。营收小幅度增长的同期，公司耗费却在抓续。同期，公司诀别耗费1.48亿元、1.25亿元。耗费额度略有收窄，但耗费额度纷乱于同期营收。

　　据新浪科技统计，2022年至2024年前三季度，小马智行累计耗费达3.67亿好意思元，折合东说念主民币约26.59亿元。历久耗费背后，小马智行早期发力且参加巨大的自动驾驶出行奇迹，并未带来限制化收入，反而是后期发力的自动驾驶卡车业务，挑起了事迹增长大梁。

　　招股书裸露，2022年至2023年，小马智行三伟业务板块中，本领授权与行使奇迹诀别占总营收的54.2%和54.5%，自动驾驶卡车业务两年占比均超32%，而自动驾驶出行奇迹则反响平平。至2024年上半年，小马智行自动驾驶卡车业务在举座营收中的占比进一步擢升至73%，本领授权与行使奇迹占比下落至22.3%，自动驾驶出行奇迹也进一步萎缩至4.7%。

　　直不雅的事迹施展背后，小马智行的估值也出现了昭着下滑。

　　据小马智行招股书内容，这次IPO每份ADS价钱在11好意思元到13好意思元之间。多家机构测算，小马智行这次上市估值约45.5亿好意思元，这一估策画2022年融资轮中的85亿好意思元估值，下落近一半。诚然，面前小马智行已告示推迟IPO订价，改日估值或有高潮可能，但思要大幅度攀升跳跃此前的85亿好意思元估值，挑战不小。

　　“安全合规”达摩克利斯之剑，时刻高悬

　　盈利难题外，境外上市导致的数据保护和网罗安全问题，也正成为小马智行营业化推动经过中，高悬颈上的“达摩克利斯之剑”。

　　在最新招股阐明书中，小马智行花了相配大的篇幅，先容了境外上市可能濒临的数据保护和网罗安全风险。主要分为两类：一，当用户数目跳跃100万“阈值”后，可能濒临来自中国监管机构的审查；二，要是好意思国公众公司司帐监督委员会（PCAOB）因态度问题无法纠合两年对小马智行进行审计和透澈查验，公司濒临被阻难来去并退市的风险。

　　据2022年2月15日起国内开动实施的《网罗安全审查办法》公法，购买网罗家具和奇迹的“关节信息基础设施运营者（简称 CIIO ）”或者进行数据处理行径的互联网平台运营者，在央求其证券在境外证券来去所上市前抓有跳跃100万用户个东说念主信息，而况网罗家具、奇迹或数据处理可能影响国度安全行径的，不错启动网罗安全审查。

　　诚然，小马智行面前也在招股书中指出，“咱们尚未收到任何中国监管机构发出的咱们被识别为CIIO的监管告知”，同期也“莫得跳跃100万用户的个东说念主信息”。但行为一个面向C端消耗者提供自动驾驶出行奇迹的公司，跟着平台用户数目的擢升，以及公司B端业务客户积攒量的擢升，镇定迫临“阈值”并迎来审核的可能性正不停擢升。

　　在与新浪科技交流中，有自动驾驶行业里面东说念主士指出，“系数自动驾驶公司赴好意思上市，均会基于面前的法律情况，针对企业的合规性进行讲明，这是人人共同濒临的问题”。言下之意，小马智行等企业面前赴好意思上市，“其实是合乎面前中好意思法律条件的”。但后续有关法律端正和外部环境若何变化，却充满了变数。

　　另有知乎自动驾驶优秀答主洪泽鑫对新浪科技直言：“现阶段，自动驾驶企业相聚的地舆信息或触及国度安全的数据量相对较少，因此尚未激勉显赫的数据安全问题。关系词，一朝企业运营范围扩大，数据相聚的限制和明锐性增强，相通可能濒临访佛的风险。”

　　在他看来，海外可能会加强对AI和自动驾驶本领的禁闭，包括研发和行使落地。“因此，改日自动驾驶企业不仅需要眷注国内的信息安全审查，还可能面对来自海外本领适度的双重压力，加多退市风险和运营难度。”

　　自动驾驶企业扎堆上市，10企9亏

　　在阅历2023年自动驾驶行业融资落潮，头部公司纷纷裁人甚而于告示停业的“穷冬”后。本年，无数的自动驾驶企业先后启动IPO招股，但愿通过公开募资融到更多的资金“流水”，进而推动业务发展。

　　据新浪科技不十足统计，2023年12月以来，国内完成上市或正在上市中的自动驾驶企业统统10家，其中6家照旧完成上市，2家已备案通过，2家递交招股阐明书。在盈利才能上，10家企业中有9家处于耗费状态，剩余的1家因未清楚财报而盈利现象未知，但约略率也处于耗费状态。

　　惨淡的盈利才能下，国内自动驾驶行业的营业化变现之路，满是险阻。

　　以10月份于纳斯达克慎重上市的文远知行径例，招股书裸露，2021年至2024年上半年，文远知行诀别竣事收入1.38亿元、5.28亿元、4.02亿元和1.50亿元；但净耗费10.07亿元、12.98亿元、19.82亿元和8.82亿元，三年半累计耗费超51亿元。又如，本年8月于港交所上市的黑芝麻智，2021年至2024年H1，公司净耗费诀别为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元、6.02亿元，三年半累计耗费达105.68亿元。

　　在与新浪科技交流中，国际智能输送科技协会文书长张翔直言：“自动驾驶行业触及好多步伐的部门，尤其在国内，面前咱们主流的本理解线是‘车路云’，自动驾驶的处所与传统公路的编削密切有关，但路面何时编削好却有相配大的不笃定性，这导致这一规模的企业进展镇定。”

　　在张翔看来，关于营业化费事的自动驾驶企业而言，通过IPO公开召募资金用于参加研发、市集引申等营业行径。但跟着面前L2级自动驾驶开动大限制量产，车企通过L2自动驾驶向高阶自动驾驶跃进的追逐速率也正在不停加重。

　　“面前大要30%的新车齐搭载了L2级自动驾驶，但L4级别的自动驾驶面前还没量产。”张翔示意，“跟着车企开动加强自动驾驶研发，在数据相聚方面自然具备上风的车企们，在自动驾驶营业化方面的旅途越来越短，一些纯L4级别的自动驾驶企业的位置将会被取代掉。”

　　无意，关于更多的自动驾驶企业而言，上市更像是阶段性的融资“续命”决策，而非透澈管迎接务问题的永久见解。

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包袱剪辑：尉旖涵 皇冠体育比分 现金足球网