《透视俄罗斯》特约记者 叶卡捷琳娜·普里亚欣娜

宇宙经济阵势不稳，支抓本币是列国央行的关键任务之一。2024年，卢布和其他货币相同，表里受敌。卢布贬值、通胀风险和物价高涨，齐对俄央行灵验治愈货币政策无情挑战。12月，俄央行不仅要保抓卢布汇率稳固，还要为幸免通胀加重接受武断步调。

面值为一卢布的硬币

通胀对卢布汇率的影响

2024年年底将至，俄罗斯靠近多重通胀挑战。把柄俄国度统计局的数据，11月通胀率络续上升，加重住户抵糟蹋品和工作价钱进一步高涨的担忧。卢布贬值成为股东价钱高涨的成分之一，导致入口商品更贵，进一步加多国内通胀压力。俄罗斯普列汉诺夫经济大学国度和城市财政教研室副莳植、法学硕士瓦利什维利说：“俄央行主要任务是阻挠通胀，通胀不仅对卢布汇率组成压力，且导致入口商品加价。俄央行此前秘书，将络续收紧货币政策，包括进步基准利率，以安闲通胀压力。”现时条款下，俄央行不成忽视加息对稳固经济的作用。按时加息是阻挠通胀、支抓卢布汇率的垂危器具。

俄看护卢布稳固良善解通胀的潜在步调之一，是12月20日央行会议上决定加息。不同众人可能意见相左。“数字经济”公司的叶法诺夫说：“咱们展望，俄央即将在会议上决定加息至23%，这也会导致经济降温，因为加息将不可幸免地影响贷款和糟蹋支拨。”分析东谈主士称，加息将导致物价涨幅放缓并稳固外汇市集，但也会影响经济增长，因为高利率无间导致贷款老本更高、投资步履减少。“解放金融环球”公司的切尔诺夫说：“咱们险些不错细目，俄央即将在会议上把基准利率进步200-400个基点，导致存贷款利率上升，国内经济增长放缓。”

若是俄央行决定加息，扫尾将在2025岁首炫耀，最初影响银行业。企业和个东谈主贷款老本更高，阻挠糟蹋需乞降投资，进而影响经济增长。对住户而言，加息1-2个百分点还会带来入款条款变化。银行可能提供更高的入款利率，劝诱住户的储蓄意思并松手糟蹋。瓦利什维利说：“展望俄罗斯东谈主将络续储蓄，倾向于入款或其他低风险投资，这也会影响糟蹋需求。”高利率可能会使一些企业生涯贫寒。对大公司来说，贷款利率上升意味着债务重组支拨加多。叶法诺夫说：“加息将导致经济降温，歇业企业或将加多，因为对很多企业来说，偿债老本将变得过高。”

稳固俄金融阵势的垂危成分之一，是央行和政府的轮廓性职责，尤其通过搅扰外汇市集支抓卢布汇率。昔时几个月，俄央行积极动用外汇储备买卖外汇，镌汰卢布汇率的波动性。同期，政府络续支抓出口部门，如动力行业和农业，加多外汇收入，有助于谢宇宙经济不稳时稳固卢布汇率。切尔诺夫说：“稳固卢布汇率，不仅需要在货币政策上接受步调，还要接受支抓外贸的步调，包括饱读舞出口、开拓新生意路子。”

强制出口商出售外汇收入

俄央行稳固卢布汇率并加强其抗冲击才气的举措之一是强制出口商出售外汇收入。该步调不仅有助于创造对卢布的更多需求，况且有助于镌汰卢布汇率波动，确保金融市集稳固。2022年10月，俄央行出台一项新监管公法，要求出口商必须在国内市集出售至少80%的外汇收入，成为稳固外汇市集战术的一部分，旨谢宇宙经济震动时复古卢布汇率。跟着阵势的稳固，这项公法有所治愈，2023年坚忍制售汇比例降至50%。

不仅大油气公司，包括冶金和农业企业等大出口商齐必须谨守售汇要求，以加多外汇在国内市集的销售量。律例强制售汇比例的主要目的，是看护卢布在国内市集上的流动性。通过在国内售汇，企业加多卢布交游量。这不仅能巩固卢布汇率，也使其他经济主体更容易获取外汇，使央行能阻挠外汇市集可能出现的投契步履。强制售汇亦然应付外部经济恫吓的垂危时期。各人油气价钱波动情况下，此举不错镌汰各人经济变化对俄经济的影响。举例，在各人金融危急或地缘政事不稳条款下，这项步调对卢布酿成零碎保护，并通过俄银行和金融机构组织的外汇拍卖落实。出口商必须在拍卖会上出售律例比例的外汇收入。俄央行积极治愈拍卖范畴和频率，保抓市集最好供需均衡。但并非悉数市集参与者齐对这一步调风光。对一些外汇收入庞杂的大公司来说，强制出售部分收入可能带来零碎财务老本。处于竞争浓烈行业的出口商对此感受最深，因为汇率对家具订价具有紧要影响。但多量企业缔结到，外部市集不稳条款下，接受这一步调是有必要的。

故意于金融稳固

推广强制售汇政策后，尽管靠近外部经济风险，卢布仍发扬得相对稳固，不仅加强了东谈主们对卢布的信心，也大大镌汰了外汇市集的波动。

这项步调的积极作用，还在于为企业和投资者创造更透明和可预测的金融环境。此外，卢布走强有助于镌汰通货推广率。本币汇率越稳固，对入口商品和工作价钱的压力就越小，从而有助于将通胀率保抓在较低水平。各人经济制裁和大批商品宇宙价钱波动布景下，这对情切国内经济稳固尤为垂危。

企业对强制售汇政策见解不一。一方面，大批商品出口商已妥贴这一情况，并缔结到该步调对稳固卢布和看护卢布汇率的垂危性；另一方面，部分中小企业追思必须尽快卖出外汇可能带来零碎的财务老本。展望俄罗斯央即将络续监测新政策的灵验性，并可能把柄各人市集阵势作念出治愈。如宇宙经济阵势好转，展望强制售汇比例可能镌汰，使出口商在主管外汇资金方面有更多解放，但现在该步调还是俄罗斯外汇料理和情切金融稳固的垂危器具之一。因此，推广出口商强制售汇政策，成为加强卢布汇率、保护俄罗斯经济免受外部冲击的垂危一步。此举不仅有助于进步本币流动性，也为长期金融稳固创造了条款。本文刊载自《环球时报》“透视俄罗斯”专刊皇冠体育比分 现金足球网，本体由《俄罗斯报》提供。

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